Çimsa’nın (CIMSA) ikinci çeyrek net kârı beklentileri aşarken hasılatı yüzde 9,7, yurt içi satış hacmi yüzde 6,8 geriledi. FAVÖK marjındaki yükselişe karşılık artan net borç, zayıflayan nakit pozisyonu ve ABD’deki olası antidamping soruşturması öne çıktı.
Çimsa’nın ikinci çeyrek finansal sonuçları, kârlılık ve satış hacmi bakımından farklı yönlerde sinyaller verdi. Maliyet verimliliği FAVÖK marjını desteklerken iç talepteki zayıflama, gerileyen hasılat ve yükselen net borç bilanço görünümündeki baskı unsurları oldu.
Çimsa’nın cirosu yüzde 9,7 geriledi
Çimsa, 2026 yılının ikinci çeyreğinde 13 milyar TL hasılat, 2,6 milyar TL FAVÖK ve 1,3 milyar TL ana ortaklık net kârı elde etti.
Şirketin net kârı piyasa beklentilerini aşarken hasılatı geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 9,7 azaldı. Yurt içi satış hacminde de yüzde 6,8 düşüş kaydedildi.
Net kârın güçlü gerçekleşmesinde net parasal pozisyon kazancı ile finansman giderlerindeki gerileme etkili oldu. Bu nedenle net kârdaki görünümle satışların operasyonel seyri arasında ayrışma yaşandı.
FAVÖK marjı yüzde 20,2’ye yükseldi
Çimsa’nın FAVÖK marjı yıllık bazda 1,5 puan artarak yüzde 20,2’ye çıktı. Alternatif yakıt kullanımının artırılması, operasyonel giderlerin azaltılması ve verimlilik çalışmaları marj artışını destekledi.
Şirketin FAVÖK’ü 2,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Maliyet yönetimindeki iyileşme, satış gelirlerindeki yüzde 9,7’lik daralmaya rağmen operasyonel marjın yükselmesini sağladı.
Uluslararası satış hacmi yüzde 7,8 arttı
ABD’deki öğütme tesisinin katkısıyla Çimsa’nın uluslararası satış hacmi yıllık bazda yüzde 7,8 arttı. Yurt dışı faaliyetlerdeki hacim artışı, iç pazardaki yüzde 6,8’lik daralmayı kısmen dengeledi.
Buna karşılık uluslararası satış hacmi büyürken yurt dışı satış gelirlerinin gerilemesi, fiyatlama koşullarındaki baskının devam ettiğini gösterdi.
Net borç 26,3 milyar TL’ye çıktı
Çimsa’nın net borcu haziran sonu itibarıyla yaklaşık 26,3 milyar TL’ye yükseldi. Şirketin nakit pozisyonu ise 2025 sonundaki 11,5 milyar TL seviyesinden 4,8 milyar TL’ye geriledi.
Yılın ilk yarısında kaydedilen negatif işletme nakit akışı, devam eden yatırımlar ve Mannok satın alımı nakit pozisyonundaki düşüşte etkili oldu. Kârlılıktaki iyileşmenin aynı oranda nakit üretimine dönüşmemesi, bilanço tarafında öne çıkan başlıklardan biri oldu.
Şirketin nakit oranı 0,18, cari oranı ise 0,88 seviyesinde bulunuyor. Özsermaye kârlılığı yüzde 11,34, net kâr marjı yüzde 10,22 ve fiyat/kazanç oranı 9,37 olarak kaydedildi.
ABD’deki olası antidamping soruşturması gündemde
Türk çimento ihracatına yönelik olası ABD antidamping soruşturması, sektör açısından yeni bir risk başlığı oluşturdu. Mevcut yüzde 12,5 seviyesindeki gümrük vergisinin yüzde 30 ile yüzde 40 aralığına yükselebileceği değerlendiriliyor.
Bu yönde bir karar alınması durumunda ihracatçı şirketlerin kâr marjlarını koruyabilmesi için ürün fiyatlarında ton başına 20 ila 30 dolar arasında artış yapması gerekebileceği belirtiliyor.
Çimsa’nın uluslararası operasyonlarının iç pazardaki talep zayıflığını dengelemesi nedeniyle ABD’de uygulanabilecek ek ticaret önlemleri şirket açısından önem taşıyor. Ancak antidamping vergisine ilişkin nihai bir karar bulunmuyor.
Yorumlar kapalı.